100년도 더 된 이야기인데, 지금도 투자 커뮤니티에서 끊임없이 인용되는 인물이 있습니다. 바로 ‘월가의 큰곰(Great Bear of Wall Street)’이라 불린 제시 리버모어(Jesse Livermore)입니다. 1929년 대공황 직전 공매도로 막대한 부를 쌓았던 전설적인 트레이더이자, 여러 차례 전 재산을 날렸다가도 다시 일어선 것으로도 유명한 인물입니다. 그가 남긴 투자 원칙들이 왜 100년이 지난 지금까지도 회자되는지, 중요도 순으로 하나씩 짚어보겠습니다.
리버모어를 관통하는 하나의 철학: “시장은 항상 옳다”
7가지 원칙에 들어가기 전에 먼저 짚어야 할 대전제가 있습니다. 바로 “시장은 항상 옳다”는 태도입니다. 리버모어의 원칙들은 결국 이 한 문장에서 출발합니다. 내 예측이 틀렸을 때 그 사실을 인정하지 않고 시장과 싸우려 드는 순간, 대부분의 손실이 시작된다는 것이죠. 이 전제를 기억하며 아래 7가지를 살펴보시면 훨씬 잘 와닿을 겁니다.
7위 → 1위, 중요도 순으로 살펴보는 리버모어의 원칙
7위. 강한 종목에 집중하라
시장을 주도하는 대장주, 강한 종목이 결국 돈을 벌어준다는 원칙입니다. 반대로 힘없이 횡보하는 약한 종목에 시간과 자금을 묶어두는 건 비효율적이라는 뜻입니다. 다만 이 원칙은 아래 원칙들이 지켜졌을 때 비로소 힘을 발휘하는, 일종의 ‘선택’의 영역이라 상대적으로 뒤에 놓았습니다.
6위. 확신이 들 때 크게 배팅하라
확신 없는 베팅은 도박에 가깝지만, 반대로 확신이 설 때 지나치게 소극적으로 대응하는 것도 기회비용이라는 원칙입니다. 다만 이 원칙은 자칫 잘못 받아들이면 ‘몰빵’을 정당화하는 위험한 논리로 변질될 수 있어, 아래 원칙들(손절, 물타기 금지)이 함께 지켜질 때만 의미가 있는 응용 단계의 원칙입니다.
5위. 물타기 하지 마라
떨어지는 가격에 추가로 매수해 평균 단가를 낮추는 ‘물타기’를 하지 말라는 원칙입니다. 리버모어는 하락 추세에 맞서 추가 매수하는 것이 더 큰 손실로 이어질 뿐이라고 봤습니다. 이는 사실 1위 원칙(추세를 따르는 것)과 2위 원칙(손실을 빠르게 끊는 것)이 자연스럽게 지켜지면 함께 따라오는 결과이기도 해서, 독립적인 순위로는 중간에 위치시켰습니다.
4위. 수익은 길게 가져가라
작은 수익에 만족해 서둘러 매도하기보다, 추세가 살아있는 한 충분히 큰 수익을 낼 때까지 끌고 가라는 원칙입니다. 리버모어는 “돈을 벌게 해준 건 나의 생각이 아니라 나의 ‘기다림’이었다”는 말을 남긴 것으로 유명합니다. 다만 이 원칙이 힘을 발휘하려면 먼저 추세를 제대로 읽는 능력(1위)과 손절 규율(2위)이 전제돼야 하기 때문에 그다음 순위로 놓았습니다.
3위. 추세를 따라가라
상승 추세면 매수, 하락 추세면 매도하며 추세에 역행하지 말라는 원칙입니다. 리버모어가 말한 유명한 문장 중 하나가 “시장에는 매수 편도, 매도 편도 없다. 오직 옳은 편만 있을 뿐이다”입니다. 방향성을 정하는 가장 근본적인 원칙이라 상위권에 배치했습니다.
2위. 손실을 빠르게 끊어라
리버모어가 남긴 가장 유명한 가르침 중 하나입니다. 작은 손실은 그저 ‘비용’일 뿐이며, 손실은 짧게 끊고 정리는 빠르게 하라는 원칙이죠. 실제로 그는 여러 차례 전 재산을 잃었던 경험을 통해, 손절을 미루는 것이야말로 트레이더를 파산으로 이끄는 가장 흔한 실수라고 강조했습니다.
1위. 시장이 틀린 게 아닌 내가 틀릴 수 있음을 인정하라
가장 중요한 원칙으로 이것을 꼽은 이유가 있습니다. 앞선 6가지 원칙 모두 결국 이 마지막 원칙이 전제되지 않으면 지켜지기 어렵기 때문입니다. 손절을 미루는 것도, 물타기를 하는 것도, 추세를 거스르는 것도 근본적으로는 “내 판단이 옳고 시장이 틀렸다”는 착각에서 비롯됩니다. 리버모어는 “겸손이야말로 트레이더의 최고 무기”라고 말했고, 자신의 판단이 틀릴 수 있다는 사실을 인정하는 순간부터 진짜 원칙 있는 투자가 시작된다고 봤습니다.
이 원칙들, 어떻게 봐야 할까
여기서 몇 가지 참고할 점이 있습니다.
첫째, 이 원칙들은 100년 전 개별 종목·상품 트레이딩 환경에서 나온 것입니다. 지금처럼 정보가 실시간으로 유통되고 알고리즘 매매가 시장의 상당 부분을 차지하는 환경과는 조건이 다릅니다. 원칙의 ‘정신’은 유효하지만, 기계적으로 그대로 적용하기보다는 지금 시장 상황에 맞게 응용하는 지혜가 필요합니다.
둘째, 리버모어 본인도 이 원칙을 늘 지키지는 못했습니다. 그는 생애 동안 몇 차례나 파산과 재기를 반복했는데, 스스로도 원칙을 어겼을 때 큰 손실을 봤다고 여러 차례 고백한 바 있습니다. 원칙을 아는 것과 실제로 지키는 것 사이의 간극이 얼마나 큰지를 보여주는 대목이기도 합니다.
정리하며
제시 리버모어의 7가지 원칙을 관통하는 핵심은 결국 “겸손하게 시장을 따르되, 확신이 설 때는 과감하게, 틀렸을 때는 빠르게 인정하라”는 것입니다. 100년이 지나도 이 원칙이 여전히 회자되는 이유는, 인간의 심리라는 게 그때나 지금이나 크게 다르지 않기 때문 아닐까요.
여러분은 이 7가지 원칙 중 가장 지키기 어려운 게 무엇이라고 생각하시나요? 의견 남겨주세요.
본 글은 역사적으로 널리 알려진 제시 리버모어의 투자 철학을 소개하는 정보 제공 목적의 글이며, 특정 종목이나 매매 전략에 대한 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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